中国焦炭行业产量

焦炭产能高位运行，但增量空间有限。近年来焦炭行业产能持续过剩，截至2025年末，全国焦炭年产能约5.6亿吨，而产量约5亿吨，产能利用率为90%左右。供给端的主要特征是：存量产能庞大，但新增产能投放已进入尾声。展望2026年，由于国内暂未出台全国性系统的焦炭产能置换&退出政策，焦炭总产能难以有效减少。但需注意的是：1）产能结构优化：4.3米以下焦炉已基本出清，现有产能以大型化焦炉为主，环保约束下的被动减产压力减弱。2）新增产能放缓：2023-2024年是焦炭产能置换投产高峰期，2025年起新增产能明显减少，供给边际增量趋于收敛。

焦炭各企业毛利率具备差距，以2025年数据看，君正集团盈利能力处于行业前列水平。焦炭行业毛利率呈现显著分化，核心源于有无焦煤配套、工艺效率、成本控制的差异。头部企业凭借煤焦一体化、智能配煤、大型焦炉及副产品深加工构建壁垒，有效对冲焦炭主业低迷；而中小厂受焦煤高价、产能过剩、议价力弱拖累，叠加工艺落后、产业链短、环保成本高，盈利持续承压。君正集团2023年年底300万吨焦化项目投产，2025年毛利率处于行业第一梯队。