中国碳酸饮料市场规模：量价拆分

2.能量饮料：25年能量饮料行业的成长性在软饮料行业中仍然相对领先，消费人群扩容&消费场景多元化共促行业发展。据欧睿，25年中国能量饮料市场规模为627.9亿，同比+4.3%，其中量同比+6.4%，价同比-2.0%，消费人群扩容（从传统的蓝领阶层逐步扩容至白领、考学党、电竞圈等）与消费场景多元化（新兴场景不断涌现，能量饮料从抗疲劳迈向更广义的休闲娱乐场景）为行业增长的主要驱动因素。从行业竞争格局来看，据欧睿销量口径，东鹏饮料25年仍占据行业领先地位（25年市占率为53.5%），Monster的市占率由24年的1.3%小幅提升至1.5%，燃力士对于中国能量饮料行业的探索亦处于早期阶段。

1)Monster：25Q1-3在中国市场维持高增，虽然销售额仍然较小，但公司管理层对于中国 市 场 的 发 展 展 望 积 极 。Monster25Q1/Q2/Q3在 中 国 市 场 的 净 销 售 额 同 比+43.2%/+20.2%/+42.0%（货币中性口径），显著高于亚太地区整体销售额同比增速（16.0%/11.6%/26.9%）。25年Monster在中国的能量饮料业务进展顺利，主因新品导入顺利，并借助可口可乐的系统深化三四线城市的覆盖。公司认为通过现有的分销网络扩张、新分销渠道的开拓以及性价比产品的布局，Monster在中国市场的业务有望保持上升轨迹。

2)燃力士：国际业务在集团总收入中的贡献较小，中国市场仍处于早期扩张阶段。25Q3燃力士国际业务整体贡献约3.2%的集团总收入（25Q3收入同比+24%），其中中国市场仍处于早期扩张阶段，燃力士国际业务的增长主要由英国、澳大利亚、法国等成熟市场驱动。