全球彩电市场中国企业品牌出货量份额稳步提升

旧到期、面板价格下降，仍无法抹平与MiniLED的价格鸿沟。2025年，三星、LG主动发起价格战以保卫份额，并在年底大幅降价，但其降价动作略显迟缓，并导致电视业务利润明显受损。25Q3，三星VD/DA（显示）部门OPMargin自2019年以来首次转负（-0.7%），Q4亏损幅度扩大（-4.1%）；LGMS（家庭娱乐）部门OPMargin自25Q2起转负（-4.4%），Q3亏损幅度扩大（-6.5%）。我们预计2026年三星、LG在持续性亏损的情况下，将最终限制其继续大幅度打价格战的可能性。

我们认为2026年全球品牌格局将进一步分化，中国品牌抓住MiniLED爆发机遇、凭借更强的成本控制能力和产业链一体化能力，有望进一步扩大全球市场份额。根据群智咨询，2026年全球彩电CR10品牌集中度或将同比提升1.7pct。若2027年4月，TCL与索尼的合资公司顺利投入运营，TCL将直接冲击三星全球第一的位置，加速全球品牌格局的分化。根据群智咨询的预测，2027年TCL与索尼的合并市占率有望达到16.7%，将超越三星（预计市占率16.2%）。

未来伴随技术下沉终端，MiniLED电视价格门槛降低，预计渗透率将快速提升。OLED电视全球渗透率多年在3%上下波动，未见提升趋势。根据迪显数据，2024年全球MiniLED电视渗透率（3.8%）首次超过OLED电视（2.7%）。2025年，MiniLED与OLED电视差距继续拉开，根据集邦预计，全球MiniLED、OLED电视渗透率或为6.6%、3.4%。根据群智咨询，2026年预计全球MiniLED出货量2073万台，同比+57.3%，渗透率进一步提升至9.5%；而OLED出货量预计674万台，同比+3.5%，渗透率约3.1%，差距将进一步拉大。2025年起，欧美市场MiniLED彩电渗透率开始快速提升，我们预计2025-2028年这一趋势将延续将持续。