我国牛肉和小牛肉消费量及增速变化（万吨）

综合来看，肉牛已迈入周期反转通道。国内肉牛行业已于2025年正式开启周期反转进程，产能去化、进口冲击减弱、消费刚性增长等多重因素共同筑牢行业上行的基本面根基。犊牛、育肥牛和淘汰母牛价格自2024年5月起企稳，自2025年3月起快速上升，截至2025年11月11日，犊牛、育肥牛和淘汰母牛价格较年初分别上涨32%、8%、19%。随价格上涨，盈利快速修复，2024年8月，专业育肥环节首先因犊牛采购成本较低而扭亏为盈，2025年4月，犊牛本身的养殖利润也开始转正。

2026年有望迎来价格主升浪，中长期景气上行趋势明确且具备强持续性。2026年将对应2024年存栏去化幅度最大的产能收缩周期，彼时肉牛供应缺口将进一步扩大，叠加进口牛肉价格优势消退，牛肉价格有望步入主升浪。从肉牛繁育周期的客观规律来看，能繁母牛存栏恢复及后备犊牛育成需至少2年时间，这意味着行业上行周期具备较强持续性，预计将至少延续至2027年左右，肉牛产业将迎来中长期的景气上行阶段。