中国电解铜产量（万吨）

旧威胁着生存。与此同时，对于“内卷式”竞争的整治活动也已兴起，中国铜原料联合谈判小组成员企业已在近期达成共识，将在2026年降低铜矿冶炼产能负荷10%以上。

根据ICSG预测，2025年全球铜精炼产量同比增加3.4%，2026年全球精炼铜产量增速将降低至0.9%。我们估算2026年全球精炼铜供应约为2400万吨，其中中国精炼铜供应可达到1700万吨。

2025年，全球碳酸锂需求预计共计2800-2850万吨，同比增长3%左右；中国碳酸锂需求预计1650万吨，同比增长3%左右。

中国电解铜的下游需求目前正处于新旧驱动交替的转折点，以电网、白电、建筑等领域为代表的传统下游仍旧占据了约80%的下游需求，对电解铜需