我国蛋氨酸产能及占全球比重

我国正式成为蛋氨酸净出口国，公司引领行业发展。2010年，重庆紫光万吨级蛋氨酸国产化项目落地，打破了我国完全依赖进口的局面。随着国内项目纷纷上马，我国蛋氨酸产能不断提升，全球话语权不断增强，24年正式由净进口国转变为净出口国，全年出口量达26万吨，进口量降至15.98万吨（固蛋）。目前国内蛋氨酸的主要玩家包括公司、安迪苏、宁夏紫光、和邦生物，其中公司现有蛋氨酸产能达55万吨，全球产能占比22%，引领了我国蛋氨酸产业发展。

进出口地区而言，我国固体蛋氨酸进口主要来自新加坡（74%，赢创）、马来西亚（14%，希杰）、日本（9%住友），出口国则相对分散，以德国、巴西、俄罗斯等地为先。

若规划产能如期投产，蛋氨酸供需将相对平衡。结合以上分析，若内蒙古灵圣及安迪苏泉州规划产能如期投产，需求端维持6%左右的增速，25-27年全球蛋氨酸开工率将维持在70%-75%附近的中枢位置，考虑到检修及淡旺季，整体供需相对平衡。

蛋氨酸价格复盘：蛋氨酸早期共出现过三轮较大幅度的上涨，2018年后整体波动有所弱化，价格上涨更多来自供给端的变化。