地产链

如何理解“去地产化”？一方面，高速增长时期以地产为代表的潜能逐步消退后，未来要着力发掘与中速增长期相配套的经济新潜力；另一方面，房地产的部分投资职能由金融市场承接，居民财富配置由实物资产转向金融资产。

房地产行业被誉为“周期之母”，对上下游产业链的影响深远。影响贯穿了上游的钢铁、有色、建材、建筑、机械等行业，以及下游竣工交房后的家电、家具、装修等行业。房地产行业长期看人口，最终来源的是人的住房需求，随着人口全面进入下行区间以及城镇化速率放缓，房地产行业大周期基本见顶，进入平缓下行期。

往后来看，房地产带动各行各业欣欣向荣的局面可能一去不返，景气集中存在于少数新兴产业，为经济总量贡献增速。如何让全社会分享少数新兴产业的景气？在这个问题上，美股提供了一种答案：美股联系起来宏观经济、企业、居民三方面，成为分配经济增长红利的核心工具。