2015年为挖掘机上轮周期底点，预计2024年国内更新需求有望触底，未来有望周期上行

周期上行。中央推动大规模设备更新有望促进工程机械设备更新换代，推动老旧“国一”、“国二”机型出清，加速存量“国三”切“国四”进程。

2023年公司推土机国内市占率超70%，产业链自主配套能力强。公司推土机国内市占率连续多年始终保持60%以上，2023年公司实现推土机销售675台，国内市占率超70%。公司拥有国际一流的推土机研发和生产能力，推土机产品从80马力到900马力，涵盖机械、液力、全液压和电动，具有行业内最完善的产品系列。SD90-C5履带式推土机（900马力大推）产品整体技术达到国际先进水平。公司拥有完整产业链资源，拥有履带底盘、轮系、结构件、驾驶室、传动、液压系统等完善的零部件配套能力，所有核心部件均自我配套。同时，公司推土机营销和服务网络行业领先，产品口碑和市场影响力超过同行。

大马力推土机出口+国产替代持续推进，有望助力盈利能力提升。公司调整产品结构，加速向高利润、高附加值的大吨位产品转型，积极推进大马力产品出口与国产替代。