中国粗钢、水泥产量

内需板块面临的另一重结构性挑战，源自供给端的“内卷式”无序竞争。这不仅是钢铁、水泥等传统行业的痼疾，更已蔓延至部分新兴产业，成为阻碍高质量发展和侵蚀企业盈利能力的关键因素。这种竞争 的核 心特征并非以技术创新或质量提升为导向的良性博弈，而是基于同质化产品和过剩产能的、以价格战为主 要手 段的恶性消耗，其根源在于结构性的产能过剩。在过去，这主要体现为传统重化工业在长期投资驱动下的产 能冗 余。而当前，这一问题呈现出新的特点：在政策支持和资本热潮的推动下，大量资源涌入新能源汽车、锂 电池 、光伏等新兴赛道，导致短期内行业供给能力急剧膨胀，远超市场实际需求增速。这种“一哄而上”的投 资模 式，叠加产品同质化问题，使得企业除了降价之外，几乎没有其他有效的竞争手段来获取市场份额。这种 内卷 式竞争带来了多重负面影响。首先，最直接的后果是全行业利润空间的急剧压缩。激烈的价格战导致“增收 不增 利”甚至“量价齐跌”的局面，企业盈利能力普遍下滑，部分企业甚至陷入亏损，严重影响其持续经营和 再投 资能力。其次，它抑制了真正的创新。当企业将绝大部分精力与资源投入到成本控制和价格博弈中时，用 于长 期研发和技术升级的投入必然被削减，导致产业升级的步伐放缓，陷入“低水平重复建设”的陷阱。最后 ，这 种无序竞争造成了严重的资源错配。大量的社会资本和生产要素被困在低效率、低回报的过剩产能中，无 法流 向更具潜力和效率的领域，拖累了全要素生产率的提升，并可能引发局部性的金融风险。