全球卫生公共事件以来主要经济体规模

全球央行大幅扩表导致货币信用泛滥。2020年以来，为刺激公共卫生事件后经济增长，全球各大央行量化宽松政策影响持续。2020年1月-2025年12月，美联储资产负债表总资产增加了2.47万亿美元，扩大了59.1%。日本央行和欧洲央行总资产分别增加104.72万亿日元和1.60万亿欧元，扩大了18.3.6%和34.1%。美元、欧元等货币的超发伴随的是主流货币信用的泛滥，一方面带来了通货膨胀，另一方面也带动了全球货币购买力长期下降。

黄金作为避险资产，价格上涨潜力充足。考虑到各国利率政策周期不同和经济增速的差异，以不同货币计价的金价涨跌幅也不同，但自2020年以来大都曾创下历史新高，其中以日元计价的黄金更是不断创新高，背后实际上反映的是全球纸币发行增速超过GDP实际增速，全球货币信用整体步入下行周期。