磷酸铁锂行业各企业市占率变化

供需紧缺+企业反内卷共识一致，磷酸铁锂有望陆续涨价。25年11月，中国化学与物理电源行业协会召开《磷酸铁锂材料行业成本研究》研讨会，会议提出行业25年1-9月平均成本区间为1.57-1.64万元/吨（未含税价），这为企业提供明确价值参考，利于传导上游原材料涨价，并坚决遏制低价竞争，建议各公司谨慎扩产，我们预计在供需收紧+反内卷+上游原材料涨价传导下，铁锂涨价程度及落地范围有望扩大。根据湖南裕能与万润新能25年12月的投资者关系活动记录表，两家公司已积极与客户展开商务谈判，目前取得较好效果。

行业集中度跟随行业周期出现波动。2018-2020年行业增速较慢，盈利能力承压，集中度逐渐提升，CR5由2018年的70.1%提升至84.3%。但2021年随着行业需求快速增长，景气度提升，行业盈利能力普遍大幅提升，部分停产的磷酸铁锂企业复产，新竞争者进入该行业挤占份额，导致格局快速恶化，CR5降至66.1%，此后CR5在60-70%间波动。24Q3以来部分三元厂商转向铁锂，铁锂行业集中度开始逐步下滑。

在高行业集中度下，龙头企业优势明显。22Q1-24Q2龙头湖南裕能对碳酸锂采购规模大，议价能力强，且库存管理策略优秀，在行业下行期维持盈利状态并扩大市场份额，根据鑫椤锂电，公司25Q1-Q3市占率已达30.0%。24Q3以来随着终端对于高能量密度电池需求的提升，下游电池厂青睐高压实密度的铁锂正极产品，以富临精工为代表的草酸亚铁高压实路线和以湖南裕能代表的磷酸铁法二烧路线积极竞争，两家技术路线代表公司的市占率持续提升。