俄罗斯市场主机厂份额相对较稳定

n受报废税提升、利率提升（俄罗斯购车多为贷款购车）等因素影响，2025俄罗斯乘用车及皮卡市场销量同比下滑16%，但整体看各主机厂的份额维持相对稳定的状态。展望2026年，考虑到报废税还将持续提升，我们对俄罗斯市场26年的展望较为中性（整体可能会有小幅回升），预计俄罗斯燃油车出口或不会有太大幅度的增长。分主机厂看，当地设厂的主机厂可通过报废税返还部分抵消报废税提升所带来的影响，因此受影响相对较小。