2024年核聚变企业全球分布：中美欧日形成多点竞争格局

注：图中数字代表纳入FIA报告调查范围内的各地核聚变公司数量。资料来源：聚变工业协会FIA《The global fusion industry in 2024》，光大证券研究所

可控核聚变发展具备显著的技术外溢效应与产业带动能力。聚变工程涉及材料科学、超导技术、测量技术、控制系统、工程设计等多个前沿领域，这些技术的良好发展将带动相关产业的技术进步，在医疗、航天等领域形成溢出应用，初步形成以聚变研发为核心的高科技产业集群。

在下游应用端，聚变能源有望为高耗电行业提供长期稳定的零碳电力支持。据麦肯锡公司《Global Energy Perspective 2024》预测，未来全球用电量加速增长，2023-2050年全球用电量CAGR高达3.5%，较2000-2023年间的CAGR 3.0%显著上升。此外，云计算、加密货币、AI需求激增，数据中心用电量预计在2050年将占全球总用电量的5%-9%（约2500-4500 TWh）。数据中心持续性、高密度的用电特征对能源稳定性提出更高要求。聚变能源可广泛应用于数据中心、重工业、电动交通、绿色氢能等领域，作为替代传统基荷电力的关键选项，构建高电力密度社会下的新型能源结构。