全球储能电芯出货规模：2025年前三季度，全球储能电芯累计出货规模同比增长98.5%

全球储能需求持续高景气，我们预计2026年全球锂电出货量同比增22%。受下游排产回升与补库需求推动，锂电主要原材料价格自10月起迎来阶段性反弹。但本轮需求弹性更多来自储能，结合板块今年涨幅和当前估值，我们认为需谨慎看到碳酸锂价格上涨空间，建议关注下游的利润承压与涨价传导难度，特别是储能客户对电芯提价的敏感度相对更高。此外，2026年仍需关注关税不确定性，且海外市场来自日韩企业的竞争，建议关注海外产能布局领先的中国内地电池企业。固态电池方面，目前普遍预期2027年迎来量产，重点关注硫化物固态电解质产能进度。

2025年，在全球能源转型加速、新能源汽车渗透率持续提升以及新型电力系统建设的多重驱动下，锂电池行业继续保持高景气度。分板块来看，储能电池成为2025年最为亮眼的增长极。上半年，中国内地储能市场延续爆发式增长势头，新型储能新增投运规模达到23.03GW/56.12GWh，功率规模与能量规模同比均大幅增长68%，显示出“十四五”后半程中国内地储能装机进入集中兑现期。进入下半年，这一趋势并未减弱，全年新型储能累计装机已大幅超越“ 十四五”规划目标。

海外储能市场同样迎来需求集中释放，根据海关数据，2025年前十个月中国内地电池累计出口规模达到228GWh，其中储能及其他用途电池出口80GWh，同比激增58%，占比从2023年的17%、2024年的32%快速提升至35%，首次占据出口结构的1/3以上，标志储能电池已正式从“边缘增量”成长为出口主力，从全球电芯出货维度进一步验证了这一火爆景象。据Infolink数据，2025年前三季度全球储能电芯累计出货量达410.45 GWh，同比增98.5%；其中3季度延续满产满销态势，单季出货量达到170.24 GWh。