中国营养健康食品市场规模稳健增长

中国膳食养生市场规模持续扩容。根据中金企信国际咨询数据，2023年中国营养健康食品市场规模已达4878亿元，近5年复合增长率达6.2%，预计2026年整体规模接近6000亿元。全国人均医疗保健消费支出继23年同比+16%，24年持续增长3.5%。老年人群是中国保健品市场的重要消费力量，24年中国60岁以上的老年人口已达到3亿。保健品是老年人的需求重点之一，近半数的老年消费者认为老年保健食品和专用食品对健康有益，35%的老年消费者购买过保健品。与此同时，年轻一代对养生的需求也在迅速增长。据叮当健康研究院数据显示，80、90后有养生意识的人数超过7成，其中80后占到了38.7%。在年轻人购买的养生品中，滋补调养和营养食品占比达81.26%。

行业上中下游格局齐头并进，但格局各不相同。1）上游原料市场呈现“小而美”特征，细分赛道已涌现全球竞争力企业，食品领域原料需求稳健增长，结构性机会凸显；2）中游代工生产成主流模式，行业准入降低推动品牌企业激增，代工需求持续扩张，在监管趋严的背景下，份额有望加速向头部集中；3）下游线上渠道提升终端性价比，助力健康产品大众渗透，竞争焦点转向品牌影响力与年轻群体心智争夺，头部企业凭借资金实力与产品矩阵优势实现规模持续扩张。

情感需求驱动宠物消费扩张。在老龄少子以及家庭规模小型化的趋势下，独居、年轻群体对于情感陪伴需求旺盛驱动宠物渗透率持续提升，并且愿意为宠物的健康、舒适与精神愉悦付费，带动宠物消费市场规模持续增长。根据宠物行业白皮书数据，2024年城镇犬猫消费市场规模已达3002亿元，同比+7.5%；其中犬1557亿元（同比+4.6%）、猫1445亿元（同比+10.7%），猫消费呈现较快增长；此外，单只犬猫消费也呈现小幅提升趋势。