2024年全球钴需求分布

钴需求集中在新能源车和消费电子领域，2025年消费电子占比提升明显。钴需求主要集中在新能源汽车和消费电子领域，新能源汽车中主要用于三元电池，2024年需求占比41%，消费电子需求占比27%，2025年消费电子需求超预期，我们预计需求占比将提升至35%。同时钴因其优良性能广泛应用于硬质合金、催化剂、陶瓷等领域，但这些行业需求较为稳定，钴主要的需求增量来自于新能源车和消费电子两大行业。

消费电子回暖+AI技术渗透，钴酸锂产量超预期。2024年全球智能手机出货12.4亿部，同比增长6.5%，实现了连续两年下滑后的反弹，带动2024年国内钴酸锂产量达8.85万吨，同比增长16.5%。2025年全球智能手机继续小幅回暖，2025Q1-Q3出货量9.2亿部，同比增长1.6%，同时AI人工智能技术在消费电子及智能穿戴设备上的应用逐步拓展，机器人、低空经济等新兴领域成为拉动钴需求增长的新来源，钴酸锂市场持续超预期，25M1-M11国内钴酸锂产量11.2万吨，同比大幅增长38.6%。