行业内企业呈现成本差异化格局

2020年之前非瘟疫情导致大量母猪死亡，种猪大量死亡，被迫使用低效回交母猪或三元母猪替代二元母猪，2021年、2022年在种群修复的动力下，行业生产效率提升。2021-2022年2年期间规模养殖成本降低23.17%，主要源于仔畜费下降，仔畜费2年间下降61.99%。2024年在饲料成本下降、养殖效率提升的情况下，生猪成本继续下降。2025年上市公司情况来看，仍在持续降本，成本控制能力领先的企业成本下降突出，例如，牧原股份生猪养殖完全成本下降了1.7元/公斤，从2024年底的13元/公斤下降至2025年10月的11.3元/公斤。总体来看，行业内养殖企业成本控制能力呈现差异化格局。

2025年以来行业内公司养殖成本下降主要得益于育种改良养殖效率提升、疫病防控水平提升、精准营养及智能化设备的推广使用。饲料价格来看，育肥猪配合饲料全年窄幅震荡，饲料均价较2024年底略跌0.3%，不是2025年成本下降的主要原因。行业内牧原股份降本主要来源于期间费用摊销下降与生产成绩改善。