全球TV出货量（年度）

在 全 球 彩 电 需 求 边 际 走 弱 的 背 景 下 ， 两 大 中 国 品 牌 全 球 竞 争 力 持 续 提 升 ， 实 现 逆 势 增 长 。TCL与 海 信 全 球 彩 电 品 牌 出 货 量 在 同 一 水 平 。2025Q1-3，TCL、海 信 全 球 电 视 出 货 量2108、2070万 台 ，同 比+5.3%、+4.3%。 奥 维 睿 沃 数 据 ，TCL、 海 信 前 三 季 度 全 球 出 货 量 市 占 率 合 计 达28.5%， 同 比+0.8pct； 自2016年 至2025Q1-3， 海 信 全 球 彩 电 品 牌 出 货 量 份 额 从6.2%上 升 到14.2%；TCL从5.8%上 升 到14.3%。 尤 其 在 高 端 市 场 上 ，TCL、 海 信 逐 渐 蚕 食 韩 国 三 星 、LG的 份 额 。 美 国 市 场 ，TCL、 海 信 零 售 量 份 额 仅 次 于 三 星 ， 且 大 量 产 能 从 墨 西 哥 供 应 。TCL、 海 信 都 具 备 供 应 链 全 球 化 能力 ， 在 越 南 等 诸 多 地 区 有 产 能 。

中 国 品 牌 以Mini LED为 核 心 突 破 口 ，出 货 量 高 增 ，驱 动2026年 全 球 品 牌 格 局 加 速 分 化 。TCL和 海 信 都 着 重 发 展Mini LED电 视 。 随 着 近 年 大 尺 寸Mini LED电 视 不 断 推 出 ， 技 术 日 益 成 熟 ， 叠加LCD面 板 的 提 升 ， 消 费 者 已 经 对Mini LED电 视 建 立 了 较 高 认 知 度 。2025Q1-3，TCL、 海 信 全球Mini LED出 货 量 分 别 同 比+153%、+76%， 延 续 高 增 态 势 。

韩 企 主 推 的OLED电 视 在 高 端 市 场 的 地 位 被 削 弱 ，丧 失 优 势 。一 方 面 ，大 尺 寸OLED面 板 供 应有 限 ，仅 有LGD、SDC两 家 供 应 商 ；另 一 方 面 ，OLED与Mini LED面 板 价 差 大 ，即 便 后 续OLED折 旧 到 期 、面 板 价 格 下 降 ，仍 无 法 抹 平 与Mini LED的 价 格 鸿 沟 ，不 具 备 成 本 优 势 。2025年 ，三 星 、LG主 动 发 起 价 格 战 以 保 卫 份 额 ，并 在 年 底 出 现 大 幅 降 价 行 为 ，但 其 降 价 动 作 略 显 迟 缓 ，并 导 致 电 视业 务 利 润 明 显 受 损 ，25年 逐 季 下 滑 。至25Q3，三 星VD/DA（ 显 示 ）部 门 亏 损1000亿 韩 元 ，OPMargin自2019年 以 来 首 次 转 负 （-0.7%） ；LG MS（ 家 庭 娱 乐 ） 部 门 亏 损3022亿 韩 元 ，OPMargin为-6.5%，进 一 步 下 滑 。我 们 预 计2026年 三 星 、LG在 持 续 性 亏 损 的 情 况 下 继 续 大 幅 度 打 价 格 战 的 概 率较 低 。 而 其 他 品 牌 方 面 ，Funai出 售 北 美 电 视 业 务 ， 松 下 考 虑 出 售 或 缩 减 电 视 业 务 ，SONY电 视 业务 持 续 衰 退 。

我 们 认 为2026年 全 球 品 牌 格 局 将 进 一 步 加 速 分 化 ， 中 国 品 牌 抓 住Mini LED爆 发 机 遇 、 凭 借更 强 的 成 本 控 制 能 力 和 产 业 链 一 体 化 能 力 ，有 望 进 一 步 扩 大 全 球 市 场 份 额 。根 据 群 智 咨 询 ，2026年全 球 彩 电CR10品 牌 集 中 度 或 将 同 比 提 升1.7pct。