AI 眼镜产业链

•2025年12月30日，国家发展改革委、财政部明确了2026年“两新”政策的支持范围和补贴标准。26年“两新”政策在支持范围上进行了优化。消费品以旧换新政策重在提升覆盖人群广、带动效应强的重点消费品“得补率”，继续支持汽车、家电、数码产品的补贴，并且增加了智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品）的购新补贴。

•AI眼镜是一种将人工智能技术与传统眼镜形态融合的智能穿戴设备，通过集成多种传感器、处理器和智能算法，实现对环境和用户指初的感知、理解与交互。相比传统AR/VR头显，AI眼镜更加轻便，佩戴舒适性显著提升，便于长时间使用。同时，其深度优化的语音交互能力也更能满足现代生活的需求。庞大的全球眼镜用户基础为AI眼镜智能化升级提供了天然的存量市场，叠加当前极低的AI渗透率，共同构成了AI眼镜市场广阔增长潜力的核心逻辑。展望2030年后，随着AI与AR技术趋于成熟融合，AI+AR智能眼镜产业有望进入高速发展期，其核心增长动能将来自于对传统功能眼镜（如近视镜、太阳镜）的渐进式替代。据维深信息WellsennXR预测,至行业成熟阶段，全球AI+AR智能眼镜销量有望达到约14亿副，对应约70%的渗透率。

•芯片和光学为AI眼镜核心器件。根据维深信息WellsennXR，AI眼镜的产业链可以分为光学、芯片、显示、结构件、麦克风、摄像头、交互、电池、传感器、扬声器等。我们判断，未来AI眼镜最终形态可能为AI+AR的形态，即AR光学显示+AI服务。AR方面，在对华为AR眼镜的成本拆解中，光学模组和屏幕的成本为最大项；AI方面，在对小米智能眼镜成本拆解中，芯片为成本最高的部位，在小米智能镜各版本中占比均超过25%。因此我们认为，未来计算芯片，光学模组和屏幕显示可能是AI眼镜三项最大的成本的开支。