2009-2025年11月累计快递业务量及增速情况

双十一大促峰值继续平滑，即时零售分流效应有限。2025年电商双十一大促收官，10月21日至11月11日全国快递件量超139亿件，同比增长9%，较2024年日均件量21%的增速放缓，或源于2024年大促首次大幅延长造就高基数，及2025年大促进一步提前启动致件量前移。日均件量6.34亿件，是日常的1.18倍；单日件量峰值7.77亿件，同比增长6.6%，倍数和峰值增速均连续三年收窄，反映双十一大促对消费拉动的边际效应继续减弱，背后或是日常促销与直播带货继续分散全年消费，及过去一年以旧换新政策分散以往大促集中大件消费。此外，据星图统计，大促周期内全网电商GMV同比增长14%，其中综合电商同比+12%，即时零售同比+138%。我们认为即时零售对传统电商快递产生一定分流，但主要聚焦生鲜、日用、3C类等时效性本地商品，未对异地快递核心盘形成冲击。