固态电池产业链中上游材料价值凸显

固态电池量产攻坚正当时，材料环节产业化率先突围。现有锂离子电池采用易燃的液态电解质，能量密度与安全性能接近瓶颈，而高比能、高安全性和长寿命的固态电池被公认为是下一代电池技术。据高工锂电，预计2027年为固态电池产业化关键窗口，2035年全球固态电池渗透率有望达5-10%。在量产攻坚前夜，我们认为材料体系的升级是固态电池产业化的关键，进一步的性能突破与成本下降，更有赖于于高性能材料的创新，建议关注三大方向：

➢固态电解质原料：目前广泛应用的固态电解质类型包括氧化物、硫化物、聚合物固态电解质等，其中硫化物电解质产业化进程大幅超预期，研一新材料（500吨/年）、中科固能（百吨级）等多条产线宣布投产或完成验证，标志硫化物电解质从“克级”实验室样品进入“吨级”稳定供应阶段，核心原料硫化锂需求有望率先放量，建议关注：天齐锂业、恩捷股份、厦钨新能、容百科技、天赐材料、光华科技等。

➢正极材料：正极材料是制约电池能量密度提升的重要因素，目前开发的锂电池主要以正极材料作为锂源，成本约占电池材料总成本的30%以上，当下技术路线正向超高镍和富锂锰基演进，如Ni90。当升科技、容百科技已宣布其9系高镍/富锂锰基正极材料实现吨级至10吨级出货，并导入头部电池厂，建议关注：容百科技、当升科技、厦钨新能、道氏技术等。

➢负极材料：负极材料是决定锂电池性能的关键因素之一，不同的负极材料可以通过嵌入、合金化或转换反应实现储锂。固态电池的负极材料主要有碳族负极、硅基负极和金属锂负极三类，当前硅基负极是共识方向，建议关注：硅宝科技、新安股份、硅烷科技、鹿山新材、石大胜华、道氏技术等。