全球智能手机市场苹果销售额份额超过45%

我们认为，随着算力水平和模型能力的持续提升，各类AI应用和AI智能体将加速涌现，并且在终端场景中加速渗透。智能手机目前是最大的终端品类，端侧AI将深度革新智能手机体验，推动系统、软件、硬件持续升级。此外，随着苹果、OpenAI、谷歌等厂商下场，AI眼镜未来有望成为下一个销量上亿的AI终端品类。OpenAI入局端侧AI硬件，2026年有望推出首款消费电子硬件产品。展望2026年，我们认为端侧AI应重点把握苹果产业链、华为鸿蒙产业链、AI眼镜产业链和OpenAI终端硬件产业链4条投资线索。

苹果在全球消费电子产业链中占据龙头地位，果链市场空间广阔。根据IDC数据，2024年全球智能手机市场中，按照销量来看苹果市场份额约为18.8%，而按照销售额计算苹果则占据45.4%市场份额，远高于其他安卓厂商，主要因为苹果iPhone系列产品销售单价较高。对于上游智能手机和消费电子产业链供应商而言，苹果业务对应市场规模较其他安卓品牌也更大。从季度数据来看，2025年前三季度全球智能手机市场单季度销量中苹果手机份额分别达到19.5%/15.7%/18.2%，相比2024年同期均有提升，iPhone17系列机型升级幅度较大，有望进一步提升苹果市占率和果链市场空间。

iPhone系列进入新升级周期，高端机型占比提升推动苹果ASP保持增长趋势，市场份额有望持续提升。苹果通过对手机各硬件环节持续性的升级推动售价长期保持增长趋势，根据IDC数据，2024年苹果手机ASP提升至1046美元，较2017年时约765美元明显提升。2025年9月发布的iPhone 17系列较前几代机型升级更为明显，除了SoC性能和光学升级，电池续航、散热、快充等方面均有升级，机型策略上，苹果首次推出超薄机型iPhone Air，高端机型数量提升至3款，更加有利于ASP提升。预计后续随着AI功能对硬件要求的增强，苹果有望在后续机型中保持稳定升级节奏。