2024年全球营养保健品代工行业市场规模（单位：亿元）

保健品CDMO行业现存四种经营模式：①拼创新如SCN；②拼质量如仙乐、Catalent、Aenova；③拼效率如INW；④拼成本如IVC、Pharmavite等，仙乐健康属兼具质量及创新的头部企业。

现阶段我国保健品CDMO企业集中度仍偏低，2023年CR5低于20%，其中龙一仙乐健康市占率仅为8%，我们看好龙头代工企业市场份额提升。①一方面，头部保健品牌面临转型、推新加速，对代工生产商的资质、研发和生产能力提出更高的要求；②另一方面，长尾品牌占比提升且更迭加速，传统模式资本开支大、小规模企业难以为继，中小企业的代工需求应运走强，具备规模及技术优势的头部代工厂有望获得更高的市场份额。