公司上下游产业链图

铂科新材：三大业务同时发力业绩高增，芯片电感继续加码释放潜力

三条增长曲线同步发力，芯片电感业务表现亮眼。公司主要产品包括金属软磁粉、金属软磁粉芯及芯片电感等磁元件。公司产品及解决方案被广泛应用于光伏发电、新能源汽车及充电桩、数据中心（UPS、服务器电源、GPU芯片电源）、AI、智能驾驶、储能、通讯电源、变频空调、消费电子、电能质量整治（有源电力滤波

器APF）、轨道交通等领域，属于碳中和和AI产业链中的重要一环。上半年，公司三大主业同步发力，其中金属软磁粉芯营收5.86亿元，同比+7.03%；金属软磁粉末营收0.14亿元，同比+25.26%；芯片电感业务进入高速增长期，上半年销售1.95亿元，环比23H2增长138.92%，占营收比重达到了24.5%。

数据来源：铂科新材公告，中信建投证券

金属软磁粉芯、金属软磁粉末产能继续扩张，产品升级引领行业。公司惠东、河源双生产基地，2023年河源基地2万吨/年产能建成投产，今年产能逐步释放；惠东基地将升级改造，产能继续提升。金属软磁粉末方面，

公司2023年内筹建年产能6000吨/年的粉体工厂，预计2024年下半年可释放部分产能，2025年建设完成，贡献新的业绩增长点。公司磁粉芯产品从“铁硅1代”不断迭代升级至“铁硅4代”，覆盖5kHz~2MHz频率段应用体系，公司推出NPV、NPC系列新品，性能领先，NPV、NPC的升级产品GPV、GPC系列2024年推向市场；在研铁硅5代磁粉芯已经取得实验室突破性进展，损耗在铁硅4代的基础上进一步降低约50%，领先的产品性能将进一步夯实公司在金属软磁粉芯行业中的性能领先地位。