中国折叠屏手机厂商份额

数据来源：IDC，中信建投证券数据来源：IDC，中信建投证券

受益于汽车出海+海外竞争对手退出，公司P&S业务显著增长。粉末冶金下游应用领域广泛，公司深耕P&S

业务多年，龙头地位巩固，产品主要供给国内外汽车行业中高端客户，粉末冶金材料具备高性能及低成本优势，在汽车中的应用愈发广阔，近年来伴随国外粉末冶金厂家逐步减少投资并退出，国外客户供应链转移，叠加中国汽车出口量快速增长，带动公司P&S业务平稳增长。2024年上半年，公司P&S业务收入同比增长约26%，并在第二季度单季创历史新高。

数据来源：小象电动官网，中信建投证券

参股小象电动，人形机器人+新能车有望带动轴向电机高速发展。轴向磁通电机质量轻、体积小，具备更高的功率/扭矩密度，在电动汽车、人形机器人等领域具有极大的应用潜力。公司参股小象电动22%股权，根据小

象电动官网，其拥有自主研发的聚能磁轴向磁通电机等核心技术，目前已完成批量化产品生产及验证，应用于国内多家机器人企业。小象电动有望与公司主业形成技术协同，不仅可加强公司对电机及非车用粉末冶金应用的技术研究，公司P&S、SMC等业务亦可赋能解决电机生产工艺难题。