龙磁科技构建一体化软磁产业链

龙磁科技：AI芯片电感0到1进阶，推动公司业绩高成长

磁粉-软磁粉芯-电感产业链一体化布局，优势突出。电感上游是软磁粉芯，软磁粉芯上游是磁粉，软磁粉的成分、纯度、形貌等关键特征决定了软磁材料的性能，软磁粉芯的性能决定了电感性能，因此磁粉-软磁粉芯

-电感一体化布局将有利于快速响应终端客户需求，全产业链压降成本，达到成本、效益、性能最优化。

高端电感业务获国际订单，实现0到1突破。2025年1月，公司依据中标某国际客户模压高端电感产品2300

万订单，标志着公司电感业务布局已经开花结果，实现0到1的进阶，公司电感产品得到国际大厂认证，一举进入国际客户高端市场供应链，完成高端市场、高端产品的重大突破，电感业务1到N蜕变指日可期。目前，公司磁粉-软磁粉芯-（芯片）电感-全产业链一体化布局至此已经成形，产业协同优势突出，未来极具成长性。

数据来源：龙磁科技公告，中信建投证券

主业稳健成长，全球最具竞争力的磁性材料及器件制造商。龙磁科技目前已成为国内最大的永磁铁氧体湿压磁瓦生产企业之一，基于在永磁铁氧体产品的技术积累和创新延伸，公司2020年以来积极布局第二曲线软磁

产业链，软磁粉料、磁粉芯、电感器件、微型逆变器四位一体全面发展，构建软磁产业全产业链深度布局融合，实现双轮驱动，高质量发展。

铁氧体永磁湿压磁瓦主要用于微特电机，终端客户是汽车和家电。永磁铁氧体是下游微特电机的核心部件，常用于控制系统中，终端主要用于汽车、摩托车、家用电器、电动工具和健身器材等行业，按终端应用领域分类，汽车消费约占60%，家电占33%，其他7%。公司目前终端客户结构中约75%是汽车行业，客户群体高端，

主要面向世界500强企业，众多国内外知名的公司成为公司稳定的客户。随着汽车自动化、智能化升级，单车用微特电机数量明显增加，铁氧体永磁湿压磁瓦需求稳步提升。