2024.9-2025.10国内隔膜需求量

2025年前三季度隔膜产量同比保持较高增长：与干法隔膜相比，湿法隔膜在孔隙一致性、拉伸强度、抗穿刺强度、厚度等指标上优于干法隔膜，更适合生产高性能、高能量密度的动力电池和储能电池，湿法隔膜已经成为动力电池的主流路线。此外，314Ah等大容量储能电芯出货增加带动湿法隔膜应用占比提升。根据GGII数据，2025年前三季度国内隔膜材料出货量为220亿平米，同比增长43%，GGII预计2025年中国锂电隔膜出货量将超290亿平，同比增长超30%。需求端，根据中国汽车动力电池产业联盟数据，2025年前三季度，中国隔膜需求量约为202亿平米。从供需结构来看，仍然维持供略大于求的格局。

市场集中度仍然较高：2025年上半年，中国锂电隔膜产量TOP10公司分别为恩捷股份、星源材质、金力股份、中材科技、江苏厚生、中兴新材、惠强新材、蓝科途、璞泰来卓勤和沧州明珠。恩捷股份作为龙头企业，市占率仍然维持在三成以上，排名前四企业占据全市场72.6%以上的市场份额，市场集中度依然处于较高水平。

2026年隔膜具备涨价基础，盈利有望修复：2025年以来，锂电隔膜行业已从此前的价格竞争阶段进入供需紧平衡周期：一方面，下游储能市场快速增长、新能源汽车超快充技术升级，共同推动湿法隔膜需求增长，目前行业TOP3企业已全面满产。另一方面，行业资本开支自2023年起明显收缩，叠加隔膜1.5-2年的扩产周期，有效供给释放受限，为价格反弹提供了支撑。根据上海有色网数据显示，受到行业反内卷及结构化供需结构影响，四季度湿法隔膜价格已经上涨，预计后期价格将持续反弹。