2022年全球ADC及更广泛生物偶联药物外包服务市场格局

药明系企业是CXO行业当之无愧的龙头，崛起的历程本质上是全球化医药产业链重构与中国技术突围交织的缩影。

➢技术卡位：以化学合成（药明康德）和生物药开发（药明生物）为支点，构建“从DNA到NDA”全产业链服务，填补全球创新药研发外包的产能缺口。

➢资本驱动：通过“并购+自建”快速扩张，以TIDES业务为例，药明康德2023年年中多肽固相合成釜总体积已超过10,000升；2024年1月，多肽固相合成反应釜总体积增加至32,000L，并将于2024年底达到41,000L；2025年产能将进一步增加。

随之而来的，也有技术依赖与安全焦虑的冲突带来的地缘政治震荡。核心矛盾依然是技术主权争夺，药明系的“全产业链赋能”模式，客观上挑战了欧美药企微笑曲线顶端的利润分配（研发设计+品牌销售），引发技术壁垒反扑，而CDMO产能在中国的集聚，也触及了西方医药供应链“去风险化”红线。