2020-2024H1 中国智能投影市场在售品牌数量

LCoS有望引领产业向高端升级。相比LCD技术，中高端机型普遍采用的DLP技术在亮度、体积、色彩丰富度上有所提升，但也有难以规避的短板，比如画面快速运动时容易出现色彩分离的“彩虹现象”、4K原生分辨率能力不足、高分辨率和高刷新率无法兼得等。LCoS作为新一代光阀技术，相比DLP技术，能同时支持高刷新率、高分辨率、高对比度，成像质量更好，且彩色过渡平滑稳定性好，不会出现“彩虹现象”，有望成为带动行业“高端跃升”的换代技术。此前LCoS技术的发展瓶颈在于产业化能力差、供应链成本高，导致终端产品价格高企、渗透率低。2024年初华为海思首次推出基于LCoS的鸿鹄投影解决方案，2024年12月中国电子视像行业协会举行LCoS产业峰会，旨在打通LCoS智能投影产业上下游各链条，推进LCoS投影的商用进程。我们认为相比于DLP技术方案供应链单一（核心DMD芯片由TI垄断），LCoS光阀、光机、光源等领域均有国内相关企业布局，产业供应链更为齐备，期待随着LCoS产业链日趋完善，LCoS有望引领投影市场的换代升级，通过“高端跃升”引领行业走出低价竞争。

产能逐步出清，CR4集中度回升。2024H1中国智能投影市场在售品牌数量达279个，同比增加27个，市场竞争依旧激烈，仍有新品牌进入，同时市场也在加速洗牌，CR4集中度有所回升，2024H1同比提升0.6pct至34.0%。

推出入门级产品，涵盖全价格带。公司产品此前以Z、H系列为主，价格位于2000-5000元区间，为应对低价竞争以及满足市场对于激光高端产品的需求，于2023-2024年推出2000元以下的Play系列和5000元以上的RS系列。截至2025年1月，公司拥有家用娱乐、激光电视、便携娱乐、极米神灯四大产品线，实现1000元至10000元以上的全价格带覆盖。