螺纹钢消费量（万吨）

性转折意味着新开工面积已越过历史峰值，未来将趋势性缓步下行，从而对建筑用原木需求形成长达数年的结构性压制。

在传统主力需求引擎失速的背景下，其他领域的需求成为市场关注的边际变量。家具制造领域在2025年受“以旧换新”全国性消费补贴政策刺激，零售额一度表现亮眼，带动了用于生产家具板材的无节材需求，成为年内少有的需求亮点。然而，这种政策刺激本质上是将未来数年的更新需求集中释放，具有明显的脉冲效应。随着政策效应边际递减，且居民大宗消费信心受收入预期和房价预期影响，家具消费增速在2025年三季度已显疲态，预计2026年将回归常态增长，对总需求的拉动作用有限。

新西兰作为中国针叶原木（尤其是辐射松）的核心供应国，供应集中度持续提高。根据新西兰MPI数据，2025年新西兰辐射松平均采伐周期为28年，由于上世纪90年代后新种植面积下降，2026年起或将正式进入减伐周期，采伐上限将从3500万方逐步下调至约2500万。但2025年新西兰实际采伐量约3000万方，远低于3500万方的采伐上限，因此2026年减量幅度有限，预计对中国发运量仍将维持在1400-1450万方区间。