全球医药交易数量及金额统计（亿美元）

化优势逐步显性化，使海外大药厂对中国创新资产的需求明显提升。另一方面，面对国际临床开发复杂、全球化商业化投入巨大等现实挑战，License-out依然是国内药企具有较高性价比的出海方式，有助于在降低海外临床与商业风险的同时获取现金流、提升全球影响力。整体来看，2025年的医药交易格局显示，中国创新药企业的全球竞争力已从“阶段性突破”迈向“体系化输出”，BD出海仍将是未来几年产业的重要战略方向。

从交易规模来看，2025年前三季度中国创新药License-out活动继续大幅攀升。根据医药魔方数据，2025Q1–Q3中国License-out交易共达成103笔，已超过2024年全年水平。从金额来看，前三季度披露总交易金额达到920.3亿美元，较2024年全年增长77%，创造中国创新药对外授权的历史新高。值得注意的是，2025年前三季度共有16笔单笔金额超过10亿美元的大额交易，显示出海外买方对中国高质量管线的认可度持续提升。2025年的交易规模无论在数量还是金额上，都标志着中国创新药加速融入全球创新药体系。

从授权方式来看，License-out已成为国内创新药企重要的资金来源。根据医药魔方数据，2025Q1–Q3License-out首付款约45.5亿美元，约占总交易