截至2024年6月中国可持续金融产业生态主体规模

资管产品规模快速增长，ESG主题基金规模超过2千亿。截至2024年前三季度，中国内地ESG主题基金的成立步伐有所放缓，新设立的ESG主题基金共32只，累计规模达187.6亿元。受国内股票市场反弹推动，基金净值有所上升，截至2024年第三季度末，ESG主题基金总规模增至2235.41亿元。其中，环境保护主题基金是ESG公募基金主要类型。自2004年首只ESG公募基金发行以来，2020-2021年达到峰值，年度发行额超2000亿元，占公募基金募集比例超7%。2022年后，受公募基金募集缩减影响，ESG基金规模与占比有所回落。截至2024年6月末，ESG公募基金存续规模达5065亿元，占比1.7%；分主题来看，环境保护基金占比最高（39%），其次为社会责任基金和ESG策略基金。

长期价值追求与风险规避是ESG投资主要驱动力。根据前瞻研究院以及香港中文大学（深圳）高等金融研究院调研分析得出，受调研机构普遍认可ESG投资的长期回报与抗风险能力逐年增加。2024年，19%的受访机构认为ESG产品收益更高或显著提升，较2023年上升4个百分点；31%认为其风险较低或显著降低，较2023年提高6个百分点。

全球碳中和政策使部分行业资产价格面临挑战。低碳转型所需的政策和法律不断出台，以及应对气候变化相关的缓释和适应性要求，碳中和政策产生的影响开始冲击各行业，尤其是高碳行业。我们以欧盟碳边境调节税为例，在该政策实施之后，我国企业出口到欧盟的钢铁必须按规定缴纳碳关税，这将导致出口成本增加、产品竞争力降低，我国钢铁行业资产价格面临下行压力。

ESG理论的完善正重塑资产风险配置逻辑，带动相关投资产品的发展。传统金融产品定价主要基于财务风险、市场风险等因素。而ESG理论完善后，ESG范畴内地环境风险（如气候变化引发的企业运营风险）、社会风险（如员工权益问题导致的声誉风险）以及公司治理风险（如董事会结构不合理影响决策质量）等非财务因素也逐步引起投资者重视。ESG资管产品规模有所上升。