全球新型烟草及其细分领域规模及增速预测情况

新型烟草制品正逐步重塑全球烟草产业格局。根据欧睿统计，2024年全球新型烟草产品市场规模达849.3亿美元，同比+10.4%，其中无烟烟草/雾化电子烟/加热烟草(HNB)/无烟草口服尼古丁产品全球市场规模分别为137.9/228.1/371.0/112.3亿美元，分别同比-2.4%/+5.5%/+9.5%/+53.1%。其中口含烟强势崛起，有望保持高增态势，ZYN、VELO、On!等品牌领跑，2024年市占率分别为39.7%/24.5%/13.8%。加热烟草为新型烟草中份额最大的产品市场（24年占新型烟草比例43.7%），龙头品牌IQOS常年占据HNB市场60%以上份额，随着GloHilo系列产品的追赶，竞争格局或有改变。雾化电子烟集中度相对较低，CR3为26.9%，随着欧盟/美国通过尼古丁含量、口味限制（如FDA禁售果味电子烟）抬高门槛，头部企业（菲莫、英美烟草）政策优势放大。根据欧睿预测，无烟烟草/雾化电子烟/加热烟草/无烟口服尼古丁2025-2029年CAGR分别为-1.7%/+2.5%/+8%/+18.2%。