冠盛股份在后市场的产业链定位

不同于重制造的零部件供应商，公司在财务表现上有轻投入、高效率的特点：1)轻投入：从折旧摊销、资本开支占营业收入的比例看，公司折旧摊销占营业收入的比例相对较小，且资本开支占营业收入的比例也处于较低水平（2023年开始对新业务固态电池的投入有所增加），整体偏向轻资产运营；从研发费用率看，公司研发费用率较小，我们认为原因在于公司作为后市场服务商在面对客户需求时，不仅可以选择自行研发，也可以通过采购合适的供应链资源完成客户需求的匹配，因此即使新产品新客户增加，公司依然可以保持研发费用率保持在3-4%的较低水平。

2)高效率：作为经营上重服务、多环节、全球化的服务商，对于能够快速调动生产、备货、收款的综合管理能力要求高，从固定资产、存货、应收账款周转率看，公司的综合运营效率明显更高。