东北大米在包装大米的市占率持续提升

在格局层面，低进入壁垒、弱品牌属性和分散的渠道导致了当下大米加工企业数量众多、利润率偏低和竞争格局分散。2022年的包装大米的CR5为13.8%，对比之下食用油、面粉及调味品的CR5分别为60%、21%及15%，集中度有较大提升空间。

相对来说，大部分厂家定位于中低端，以价换量的竞争颇为激烈，偏红海市场。据中国农业风险管理研究会公众号文章披露，以2023年为例，规模以上的大米加工企业数量为9800个，整体行业产能利用率偏低，利润率普遍不到2%，中小加工厂亏损超过40%。相比之下，消费升级趋势下的中高端价格带还在稳健成长，竞争烈度相对缓和一些，同时也有品牌壁垒和足够的利润空间调动产业链上下资源，达到控制渠道的目的，因此是明显更好的细分赛道。

行业大型龙头有中粮、金龙鱼等，我们认为二者的业务版图涉及广泛，涵盖食油、面粉、大米、饲料、调味品等，在大米业务的专注度相对有限。产品端，二者的大米业务侧重于中低端，定价偏低；渠道端，二者的销售渠道链条也偏长，拥有大量的一批、二批商，渠道效率相比十月稻田的直销模式也有所差距。因此我们认为中粮、金龙鱼等巨头想在中高端大米上想要攫取更大份额是有一定难度的，会面临内部组织协调不畅、中低端品牌印记固化、渠道运营效率偏低等诸多挑战。