• 电解液市场规模变化

电解液行业位于新能源产业链中游，上游为锂盐、有机溶剂，下游为电芯企业。行业当前处于去库存后的再扩张初期。与其他锂电材料（正极、负极、隔膜、电芯）相比，电解液行业进入壁垒较低。

电解液为锂电池的关键组成部分，主要负责离子传导，其成本约占锂电池制造成本的10~20%。电解液主要成份为锂盐、有机溶剂和添加剂。其中，主流锂盐为六氟磷酸锂（LiPF₆），主流溶剂为碳酸酯类溶剂，主流添加剂为碳酸亚乙烯酯。2022－2024年，得益于下游锂电池需求增长，电解液全球出货量持续增长，其中中国企业出货量占比持续提升，至2024年已超过90%。然而，由于电解液价格的显著下滑，全球市场的销售规模在此期间呈现收缩态势。

电解液行业位于新能源产业链中游，上游为锂盐、有机溶剂，下游为电芯企业。与其他锂电材料（正极、负极、隔膜、电芯）相比，电解液行业进入壁垒较低。电解液行业的核心壁垒在于配方专利，但其研发投入相对较低（研发费用率普遍低于4%），新进入者可通过模仿或合作快速掌握技术。电解液生产工艺简单，本质是将锂盐、有机溶剂、添加剂按配方比例在反应釜中物理混合过程，不涉及复杂化学变化。核心设备（反应釜、过滤装置）投资强度低，且部分产能可转产其他化工产品，降低了规模壁垒和退出难度。

电解液制造成本中原材料约占75%。原材料成本中，锂盐、有机溶剂和添加剂分别约占电解液成本的50~60%、25~30%、10~20%。近年来，主要原材料价格因产能结构性过剩而持续下行，单一电解液企业难以影响市场价格，多为市场价格的接受者。