谷子经济产业链

协同性强，可以实现从内容创作到消费落地的完整闭环，部分头部企业拥有全产业链运营能力，能够有效整合上下游资源，增强市场竞争力并实现更高的利润率。

产业链总体加价倍率较高，IP为竞争关键。谷子经济产业链总体加价倍率较高，各环节毛利率丰厚。我们认为对于谷子产业链来说，生产制造端不具备壁垒，手握IP才是竞争关键，自有IP最为上乘，而对于授权IP来说，长期合作的核心在于高效上新+维持消费者粘性，互联网营销策略、广泛的销售渠道都能有效帮助中游企业触达消费者。

从宏观角度来看，目前我国的经济基础和人口结构都为谷子经济的进一步发展提供了肥沃的土壤。从供需角度来看，我国的IP类精神消费处于成长快车道上，国产IP供给不断增加，受众群体仍在扩充中，人均消费与发达国家相比也还有较大增长潜力。