弹性看内销市场，我们测算2025-2029年挖机行业迎新一轮更新周期

政策驱动下，工程机械行业有望迎来更大弹性空间。一系列潜在政策，如设备更新、城中村改造、农田水利建设以及逆周期调控等，赋予行业新增长动能，相关政策包括但不限于：

（1）大规模设备更新政策：根据国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，到2027年重点行业设备投资规模预计较2023年增长25%以上，将加速老旧设备的淘汰，直接推动工程机械的更新换代。

（2）农田水利建设驱动小型设备需求：高标准农田建设及水利水务工程的推进，提振小型挖掘机需求，农村地区“机器替人”持续渗透。

（3）地方化债缓解资金压力：地方债务“三箭齐发”政策将有效缓解地方政府融资压力，为基建项目的启动创造条件。

（4）城中村改造带动多种设备需求：城中村改造广泛使用挖掘机、装载机、推土机及工程车辆，带动相关设备需求稳步提升。大城市危旧房改造潜力大，进一步拓宽市场空间。