2025 年产业资本净减持规模较 2024 年增加但仍低于2020-2022 年水平

2025年以来，股权融资规模有所恢复，但截至2025年12月恢复速度仍然较慢。产业资本净减持规模较2024年增加，但仍低于2020-2022年较高水平。另一方面，截至2025年12月年度回购和分红规模已经创下历史新高。

历史上推出较高级别的指导股市发展的政策，往往容易驱动较大级别的牛市。1994、1999、2004、2014年、2024年均有较为积极的股市支持政策，随后1年内，股市均进入了级别可观的牛市。

1994年7月，《人民日报》发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施的文章。宣布三项“救市”措施，分别为“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”，俗称“三大政策”。第一次“国九条”2004年1月31日发布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。之后的股权分置改革，推动大股东让利给二级市场投资者。第二次“国九条”2013年12月27日发布的《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》。随后私募快速发展，股市迎来明显的增量资金。第三次“国九条”2024年4月12日发布的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。鼓励中长期资金入市、活跃并购重组、鼓励回购分红、强化市值管理，金融创新周期再次变化。