2024年全球纸浆规模拆分

纸浆是造纸产业的核心原料，全球商品化学浆规模约6,600万吨，其中阔、针叶浆比例约6:4。据PPPC，2024年全球纸浆规模近3.9亿吨，其中以新鲜木材纤维为原料的木浆约1.8亿吨。我们观察到，从流通属性看，全球大部分木浆为纸厂内部自用，进入市场销售流通的商品浆规模相对有限，仅约7,300万吨、占木浆产量约42%；进一步从制造工艺划分，化学浆凭借更优质的性能成为商品浆的主流，目前规模约6,600万吨，其中阔叶浆和针叶浆的比例分别为62%和38%。我们认为全球木浆价格走势主要取决于商品化学浆的基本面变化。