2020年以来理财规模环比变动情况（万亿元）

从季节性规律来看，1月信用债收益率通常跟随利率走势，信用利差呈现窄幅震荡格局。市场或继续循着有票息的方向，寻找更具性价比的品种。我们采用两种方式衡量品种性价比，方法一：2025年7月18日以来作为震荡箱体，观察最新各品种信用利差在震荡箱体区间所处分位数、距离区间最小值的空间。方法二：各品种信用利差距离均值-1倍标准差、均值-2倍标准差的空间。