中国游戏市场增速量价拆分

①聚焦长青游戏，延长用户生命周期。腾讯23年起多次提到聚焦“长青游戏”，并在24年将长青游戏矩阵扩充至14款，相比于新游戏，长青游戏在长线运营过程中获客成本较低，好的版本更新可吸引老玩家回流。相较于新游戏上线时大规模的买量，长青游戏通过版本更新可吸引玩家回流，在中长期来看获客成本较低。而腾讯聚焦长青游戏也取得不错的成绩：2024年第四季度《王者荣耀》《金铲铲之战》收入都实现了同比两位数的增长，2024年递延收入同比双位数增长，其中很大一部分来自游戏业务，此外春节期间腾讯5款收入最高的游戏对比去年同时期DAU都有提升。

②补充丰富的产品矩阵和玩法，提升ARPPU。腾讯2024年游戏业务的营收增长有不少源自新品，DNF手游估算贡献百亿级收入，《三角洲行动》第四季度在中国PC和移动设备上的收入超10亿元。展望25年腾讯的游戏储备，一方面，二次元则被作为要素融合进了腾讯相对擅长的品类；另一方面，产品大都有强IP穿透力，如王者荣耀、穿越火线、逆战的新作，Nikke、怪物猎人的海外转内销，有望带来高市场预期。