储能装机量及增速

2025年1至10月，国内储能中标容量达148GWh，同比增长39%，市场表现超预期。全年储能电芯出货量预计约为580GWh，基于当前趋势，2026年电芯出货量有望进一步提升至850GWh。据此估算，仅储能领域对碳酸锂的年需求增量预计将超过16.2万吨LCE，成为需求端最强劲的驱动因素。

在政策与市场的共同驱动下，2026年全球用户侧储能需求年复合增长率预计将达30%至40%，其中中国贡献率超过40%，其需求占比也有望升至35%以上。全球储能装机需求在2026年预计达到826.4GWh，同比增长25%，中国贡献率过半，东南亚、中东等新兴市场增速则超过40%。

国内市场超预期的增长，主要源于下半年电力市场化改革后峰谷价差拉大以及多地容量电价补贴政策的刺激。与此同时，海外市场中美国在政策驱动下出现抢装，欧洲及其他地区也因新能源装机配套的调峰需求而共同推高了市场热度。国内外政策形成了有效协同，国内“现货价差叠加容量电价”机制显著改善了项目经济性，刺激了备案量的激增，而海外的IRA法案与欧洲能源转型政策则加速了电网侧大规模储能的落地。光伏组件成本下降与国内峰谷价差扩大共同确立了储能的经济性拐点，驱动其应用场景从传统电网侧加速向工商业储能、AI数据中心等多元化领域渗透。特别是2025年底国内多地推出的容量补偿政策，已将用户侧储能收益率提升至8%至10%，预计将直接触发2026年第一季度的集中安装潮。

2025年1-10月，中国新能源汽车市场保持强劲增长，产销分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比增长均超30%，占同期汽车新车总销量的46.7%。在出口方面，同期新能源汽车出口量达到265万辆，同比增长54%。从主要出口目的地看，比利时、英国、菲律宾、巴西和墨西哥位居前列，其中墨西哥、菲律宾、英国、澳大利亚及阿联酋成为同比增长贡献最大的市场。整体来看，新能源汽车