2019-2028E尼古丁袋市场规模情况

2025年1月，美国FDA通过上市前烟草产品申请（PMTA）途径，首次批准20款ZYN尼古丁袋合法销售。该决定基于《家庭吸烟预防与烟草控制法案》的公共卫生标准，评估显示这些产品因有害成分显著低于香烟及传统口含烟（如湿鼻烟），致癌及其他严重疾病风险更低，且申请方提供的成人用户研究证明其可帮助吸烟者/口含烟用户完全转换为尼古丁袋。FDA强调，授权前提是产品需严格限制营销（如广告仅面向21岁以上群体，禁用年轻化形象），当前青少年使用率仅1.8%（2024年数据）。相较传统烟草，尼古丁袋具有以下益处：1）减害性：通过无燃烧、无烟雾的尼古丁递送方式，显著减少焦油等致癌物暴露；2）戒烟辅助：成年吸烟者/口含烟用户可完全转换为该产品，降低烟草依赖。

尼古丁袋市场空间广阔，渗透率有望进一步提升。尼古丁袋在全球主流国家基本均未获批，仅由美国FDA于2025年首次批准，渗透率仍有提升空间。在此情况下，尼古丁袋销售量依然由2019年的9亿袋增长至2023年的155.1亿袋，据头豹研究院数据，预计2028年销售量将达834.17亿袋，对应市场规模467.13亿美元，市场空间广阔。在获得FDA背书后，其安全性和戒烟辅助效果有望获得其他主流国家认可，获批后渗透率将进一步提升。

尼古丁袋放量带动产业链业绩增长，建议关注金城医药、润都股份等。尼古丁袋又称口含烟，主要由无纺布包裹尼古丁盐、植物纤维、风味剂等，置于上唇和牙龈之间，通过唇粘膜吸收。尼古丁袋的放量有望带动尼古丁原料需求的增长。目前尼古丁主要通过烟草提取和人工合成两种途径生产，产能主要集中在中国和印度。考虑到尼古丁具有成瘾性，属于国家管制化学品，需要生产资质，具备较高行业壁垒。目前国内的尼古丁生产企业包括金城医药、润都股份、博腾股份等。随着尼古丁袋放量，上游原料生产商