全球AR头显季度出货量

AR：行业处于阵痛转换期，预计2025年AR市场增长仍有挑战；关注头部厂商新品和技术动态。据wellsenn XR，24Q4全球AR销量同比-8%至17.5万台，24Q4整体市场偏淡，整体大环境消费行情下行，AR厂商今年渠道推广投放减弱，传统B端AR眼镜需求逐渐萎缩，不带显示的AI智能眼镜崛起，也是造成整体销量较淡的一大因素。2024年全球AR销量为50万台，同比持平。预计2025年AR市场销量增长仍存在一定挑战。

服务器：信骅 25M2 营收同比高增长/环比略有下降，北美云厂整体对2025年capex计划保持乐观。根据信骅的月度营收数据， 25M2 信骅营收6.1亿新台币，同比+108.57%/环比-13.08%，同比维持高速增长。根据彭博数据、各公司法说会和季报信息表示，微软：2024年capex超550亿美元，本财年资本开支将继续增长，预计25Q1和25Q2的capex保持和24Q4的类似水平。谷歌：2024年capex超520亿美元，2025年capex指引为750亿美元，其中25Q1约160-180亿美元，将增加对于技术基础设施的投入，包括服务器、数据中心和网络。亚马逊：2024年capex超810亿美元，计划2025年capex提升至1000亿美元，其中绝大部分用于AWS相关的AI投资。Meta：FY24全年capex为392.3亿美元，预计FY25 capex为600-650亿美元。四家北美巨头2024年capex总额预计超2460亿美元，目前看2025年capex或将超过3200亿美元，同比增幅近30%。