卫星产业链构成

卫星产业链有“天上投资1元，地面拉动10元”的产业特点，四大环节中，卫星制造与卫星发射是先行环节。根据SIA 2024发布的2023全球卫星产业报告显示，全球卫星总产值2850亿美元中，卫星制造占比6%，卫星发射占比3%，地面设备占比53%，卫星服务占比42%。可见产业链上游的卫星制造与发射产值占比不到10%，拉动的地面设备与服务占比近90%。

我国卫星互联网产业正处在组网加速发展的基建早期，随着组网的不断深入，下游应用将不断打开，专用接入终端、卫星联网智能汽车、智能手机直连等应用层出不穷。万亿产业链滚动发展，卫星制造、火箭发射等上游环节将在高密度发射的推动下迎来先行放量，而用户侧设备产业空间10倍于卫星端，具备斜率更大、持续性更强的成长曲线；运营服务环节将在星座建设逐步完善后不断拓展，有望成长出比肩地面移动通信运营商的通信运营巨头。