游戏行业规模与增长情况（亿元，亿人）

国内游戏以手游为主，已进入存量竞争：据游戏工委，2024年中国游戏大盘规模3258亿元，yoy+8%，目前主要靠人均实际消费增长驱动大盘增长，游戏用户基本维持在6.7亿人水平，移动游戏2382亿元，占比超70%，yoy+5%；

B站游戏社区繁荣，“看游戏上B站”成为玩家共识：1）游戏区内容消费数量站内最多，目前游戏区投稿UP主超180万人，UP主增速超28%，用户在B站每消费5个内容就有一个来自游戏，每4个热梗有一个与游戏有关，游戏梗不断向其他分区扩散；2）用户活跃度高出全站平均20%，截至24Q2，B站游戏用户规模1.65亿，游戏用户占B站月活用户约50%，随着MAU每年保持中个位数以上增长；3）B站游戏视频播放时长为抖音的7倍，游戏内容完播率高；

B站游戏区用户兴趣点主要为二次元等中重度游戏，内部买量成本低试错空间大，22年底起CEO陈睿亲自带队优先级高：从B站游戏区年终盘点看，UP主主要围绕中重度游戏二创、分享攻略等，二次元游戏占据创作与观看量榜首；B站自研、代理游戏类型以二次元为主，游戏发行渠道、推广渠道和目标用户聚集在B站社区，大幅提升打爆概率，游戏业务内部优先级高，CEO亲自带队，我们认为B站游戏再次出现爆款可能性大；此外B站内部游戏发行直接面向重度用户，号召力强发行成本更低，相比同行有渠道优势，据公司公告，B站明年有《三国：百将牌》、《嘟嘟脸恶作剧》等新游上线，值得期待。