公司稳步迈向国内氢能领军企业的行列

用场景，集团内多地电厂、化工项目亦可消纳下游绿氢、绿氨产品，实现产业协同。正是依托集团内部协同，华电科工在成立氢能中心后迅速斩获内蒙达茂旗、山东潍坊等多个华电系统内制氢项目订单。在2025H1，中国华电集 团 有 限 公 司 是 公 司 的 第 一 大 客 户 ， 营 收 占 营 业 总 收 入 的 比 例 高 达20.47%(第二大客户中国广核集团有限公司占9.98%)。相比民营或地方企业，央企背景赋予公司在资金、人才、市场渠道上的综合优势，有利于其在氢能新兴产业中抢占制高点。

政策支持与试点参与能力显著。华电科工凭借央企背景和技术实力，在国家氢能重大专项和试点中扮演积极角色。公司承担多项国家重点研发计划课题和华电集团内部科研任务，以示范工程验证创新成果。

氢能业务营收成长性高。受制于项目建设周期和确认节奏，华电科工氢能业务收入规模目前相对有限且波动较大。2023年相关收入曾达到5亿元左右规模，体现单个大项目落地对业绩的拉动作用。2024年公司氢能业务实现收入仅0.79亿元，同比大幅下滑84.66%，主要因当期在执行的制氢项目较少。氢能收入占公司总营收比重仍不足2%，对整体业绩贡献度有限。然而考虑到当前全行业商业化盈利尚在推进。因此目前公司的氢能板块的营收体量虽仍较小，由于其在手订单和新签合同创历史新高，“十五五”后期有望进入较快增长通道。

我国电力结构中火电依然占据核心地位。截至2025年6月底，全国累计发电装机容量约36.5亿千瓦，同比增长18.7%；火电装机容量约为14.75亿千瓦，同比增长4.7%，占我国总发电装机容量的40.42%。总体来看，我国火电由不到一半的装机容量贡献了近70%的发电量，由此可见，火电作为我国电力供应的“定海神针”，在我国电力及能源保供中扮演着“压舱石”的