办公椅市场规模与增速

内销成长空间广阔，消费意识逐渐培育。我国是全球第二大办公家具消费国，但由于健康办公意识不强、购买力较弱等原因，国内办公椅市场总体上还处于以OEM和ODM模式为主的发展阶段，以中低端产品为主，但随着企业对健康办公重视程度的不断提升，居民收入水平和消费能力提高、健康意识提升和居家办公趋势不断发展，C端客户对健康座椅的需求预期也将增长。根据前瞻产业研究院，23年我国办公椅市场规模约320亿元，同比+6.7%，预计26年规模有望达376亿元。

此外，根据CSIL的相关数据，2021年美国、德国、日本的办公家具人均消费额分别达到40.98美元、31.92美元、26.90美元，而中国的相应数字仅为8.46美元。随着我国居民消费能力提升，赛道长期空间广阔。

办公椅电商市场规模稳健增长，24年规模超60亿，电商渗透率具翻倍空间。24年办公椅电商市场规模64.6亿元（天猫+京东+抖音三大渠道），同比+8.4%，按照整体消费市场320亿元估算，合约市场为代表的线下市场占比80%，对应我国办公椅C端消费需求弱于海外。实际上，考虑我国加班、家庭办公场景相比海外更为普遍，C端品牌市场占比应高于海外市场占比（参考Herman Miller渠道结构中国际零售占比24%，接近国际合约市场的26%），我们预估长期看，随着消费水平提升，办公椅C端市场渗透率（我国以电商为主要落地场景）有望翻倍。

竞争格局分散，对标海外具有提升空间。目前电商市场中，西昊领先地位较为突出，24年市占率达到14.7%，但从销售增速看，24年黑白调、永艺增速分别达到62%/41%，领跑行业。从CR10体量看，24年电商市场为46%，对标美国19年CR5达到50%+，行业格局集中具有空间，随着品牌化趋势演绎，龙头品牌依托产品力与品牌力份额有望逐步提升。