预计社会融资规模增长，存量增速持稳

综合来看，2025年居民中长贷新增规模收缩、短贷转负；企业中长贷增量小幅不及去年，短贷与票据融资大幅扩容，预计2025年全年信贷投放较去年继续收缩，约为10.4万亿。预计2025年社融增量约33.5万亿，存量增速仍保持约8%的节奏。预计2026年居民中长贷增长或继续收缩，短贷难言新增，企业中长债预估增量与2025年持平的假设下，企业短贷与票据融资空间或继续打开，支撑信贷总量小幅增长，预计2026年信贷投放约10.5万亿；2026年社融存量增速有望持平为8%，考虑政府与企业债券融资预期相对积极，预计2026年社融增量或小幅高于2025年，约34.5万亿。